欢乐彩票官网-“面值退市”案例超历年总和 市场之手择优汰劣

欢乐彩票官网-“面值退市”案例超历年总和 市场之手择优汰劣

  原标题:“面值退市”案例超历年总和市场之手择优汰劣

  ⊙记者 卢丹 汪友若 ○编辑 孙放

  “所谓壳价值应该为零!”多年前,记者曾就壳公司到底价值几何向资深监管人士发问,得到的答案斩钉截铁。

  彼时,炒小、炒差、炒低价股之风尚炽,赌壳、囤壳、玩壳者还大有其人。仅凭“重组预期”“壳股特质”,并无基本面支撑的股票就能被炒上几倍。而它们的命运,其实已在这位监管人士的断语中写就。如本周触发“面值退市”的*ST银鸽(维权),也曾有自号“鳌迎”(All in)的资本玩家垂青,股价一度暴涨,最终却连面值都守不住。

  加上*ST银鸽,今年以来已有8只个股触发“面值退市”,数量超过此前历年的案例总和(6只)。若以多年前的眼光来“审美”,这些“面值退市”股基本都符合股价低、市值小、基本面差的“性感指标”。但在今日,“性感指标”已成致命缺陷。

  细看这8只“面值退市”股,带有ST、*ST等风险警示标识的占了一半。剩下的一半,有的深陷债务泥潭,有的曝出巨亏,有的财报被审计机构拒绝背书,有的甚至都不能按期披露年报,可谓问题成堆,亮点阙如。

  可见,这些股票跌破面值,被市场抛弃时,其自身的处境早已是风雨飘摇。但为何此时没人再来赌一把,画一张“咸鱼番生”的饼?因为市场已经变了,对规则的修改、对投资者的教育、对杠杆资金的整顿,以及注册制的“釜底抽薪”,剥掉了壳概念最后的外壳,仅留下价值的空洞。此时,缺乏基本面支撑的个股自然失去了投资者的支持,“面值退市”正是市场之手择优汰劣的结果。

  更全面、更直观体现市场化优胜劣汰的,是被边缘化个股的流动性日趋枯竭。

  以2015年6月12日(沪指5178点)、今年的6月10日作为“时间切片”,A股中成交额最少的500只股票的单日成交额均值,已由1.66亿元缩减至958万元,前后相差逾16倍。对比之下,A股总成交额前后相差才2倍多。

  目前这些成交量低迷的个股,剔除极少数处于涨跌停状态的以外,有近八成股价不到10元,逾四成股价不到5元;市值不到30亿元的有近七成,市值在20亿元以下的逾三成。总体呈现中低股价、中小市值,基本面或乏善可陈、或已暴露风险的特征(ST及*ST公司占两成)。

  同时,按可比口径(剔除2015年6月12日后上市的公司),A股目前(6月10日收盘)市值低于20亿元的公司有275家。而在2015年6月12日那天,这个数字仅为9家。也就是说,所谓“小市值”概念股,在5年间“扩容”了近30倍。

  但这绝不意味着“小市值”概念的繁茂,恰恰相反,“以小为美”的投资风格近年来迅速凋萎。背后则是众多投资明星的陨落,巨额财富的灰飞烟灭。如2015至2016年大举押宝小市值的中科招商,先后举牌十余家上市公司,终在2017年摘牌于新三板。还有曾带着“私募冠军”光环的罗伟广、苏思通等,在“炒股炒成上市公司实控人”后,最后也都逃不脱折戟沉沙、黯然谢幕的命运。

  对此,粤开证券研究院副院长康崇利表示,今年以来低价股数量明显增多,一方面与当前市场风格有关,另一方面也和资本市场的日渐成熟有关。

  “从大方向上看,炒壳赌重组这种投资策略的路只能是越走越窄。选择超低价股作为投资标的的赌博心态,胜率低、风险大。”一位投资人士这样告诉记者。还有分析人士认为,低价股未来可能会越来越多。对差的公司给予低价,甚至低到跌破面值,这是成熟市场的正常现象。

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责任编辑:王涵

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